Pensiones
Fondos de pensiones y su impacto en el desarrollo económico del país
Publicado 06/Marzo/2025
Santo Domingo, D.N.- Los fondos de pensiones ofrecen a sus afiliados una seguridad financiera en la etapa final de su vida laboral. Este ahorro que hacen los trabajadores formales de manera obligatoria es manejado por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) que tienen la tarea de invertirlos para mantener el valor del ahorro en el tiempo y multiplicarlo a través de las inversiones.
De cada 100 pesos acumulados en la cuenta de capitalización individual de cada afiliado, aproximadamente 56 pesos provienen de la rentabilidad generada por las inversiones, 31 pesos (7.1% del salario) corresponden a los aportes realizados por el empleador y 13 pesos (2.87% del salario) provienen de las contribuciones del trabajador.
Estas inversiones están destinadas al sector real de la economía a través de fondos de inversión, bonos de empresas, acciones de oferta pública, entre otros, con un enfoque particular en proyectos del sector privado, que están ofreciendo una rentabilidad superior en comparación con el sector público. La tasa de crecimiento de las inversiones de los fondos de pensiones en el sector privado ha aumentado cada año, creciendo 22.9% promedio anual en los últimos tres años. Comparado con el 9% de crecimiento del sector público, esto refleja una mayor diversificación y eficiencia en la gestión de los recursos.
Desde el punto de vista económico, la canalización de estos recursos hacia el sector productivo impulsa el financiamiento de proyectos empresariales, la generación de empleo y el crecimiento del mercado de capitales, fortaleciendo así la economía en su conjunto. Estas inversiones impactan principalmente el sector turismo, energía y zonas francas.
Uno de los principales desafíos del sistema de pensiones en la República Dominicana es la informalidad del mercado laboral, que alcanza aproximadamente un 50%, y por ende una baja densidad de cotización, que en promedio es del 41%, lo que refleja que muchos afiliados tienen períodos intermitentes de cotización mensual, impactando la continuidad del crecimiento de sus fondos y la proyección de sus beneficios al momento del retiro. Para aumentar la suficiencia de la pensión los afiliados deberían cotizar durante todo el período de su vida laboral activa, es decir mínimo 360 cotizaciones mensuales que corresponden a 30 años de cotizaciones.
Otros elementos importantes para alcanzar una buena pensión son la tasa y el tiempo de aportes al sistema. Mientras que en los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), la tasa promedio de contribución ronda el 18.4%, y se requieren 34 años de aportes; en nuestro país el porcentaje de aporte es de 9.97% del salario del trabajador y 30 años de aportes o cotizaciones.
Aunque un afiliado no esté cotizando activamente, el saldo acumulado en su cuenta sigue generando rendimientos gracias a los procesos de inversión que llevan a cabo las AFP. Esto significa que, en períodos de inactividad laboral, el fondo del afiliado continúa creciendo. De esta manera, el sistema ofrece un mecanismo de acumulación de capital que no depende exclusivamente de los aportes periódicos, sino que también se fortalece a través de la gestión eficiente de los recursos en el mercado financiero. Sin embargo, la constancia en los aportes al sistema de pensiones es fundamental para asegurar un buen ahorro para la vejez.
En los últimos años, el sistema de pensiones dominicano ha experimentado avances significativos que han mejorado la accesibilidad y equidad para los afiliados, como por ejemplo, la eliminación del impuesto sucesoral y la reducción a 44 años para devolución de fondos de los afiliados por ingreso tardío. La eliminación del impuesto sucesoral ha permitido que los fondos acumulados en las cuentas de los pensionados pasen directamente a los beneficiarios, sin la carga impositiva que antes obstaculizaba este proceso. Asimismo, la eliminación de las trabas para acceder a los fondos en casos de enfermedad terminal ha sido un avance crucial, ya que ha proporcionado alivio económico a personas que enfrentan situaciones de salud graves. Por su parte, las AFP ofrecen asesorías a los afiliados para apoyarles con trámites legales relacionados con la obtención de sus fondos, simplificando los procesos burocráticos.
En el 2024, la rentabilidad de los fondos fue de un 10%, mientras que la comisión anual de las AFP por administrar estos fondos fue de 1%, en el mismo período. Esto significa que, por cada diez pesos que la AFP generó en rentabilidad, la comisión representó a penas un peso, evidenciando que la mayor parte del crecimiento del ahorro proviene del rendimiento neto de las inversiones.
La Ley 13-20 estableció un esquema que va reduciendo la comisión a medida que crecen los fondos administrados. De acuerdo con esta normativa, esta comisión, que en el año 2020 era de hasta un 1.20%, disminuirá gradualmente hasta llegar a un 0.75% en el 2029.
Los sistemas de pensiones mejores valorados en el mundo se basan en el ahorro obligatorio, tanto de los trabajadores como de los empleadores, porque garantizan la acumulación de fondos suficientes para sostener los ingresos en la etapa de vida post-laboral que hoy en día puede extenderse a más de 30 años. Este enfoque responde a la necesidad de asegurar la estabilidad financiera de los jubilados, evitando que dependan exclusivamente de sus propios recursos, que suelen ser insuficientes debido a la falta de previsión o capacidad de acumulación; y bien pudiera ser complementado con dicho ahorro obligatorio. Además, el aporte de los empleadores equilibra la carga del financiamiento, reconociendo el papel del empleo formal en la seguridad social. Sin este mecanismo obligatorio, muchos trabajadores llegarían a la vejez sin los recursos necesarios para una jubilación digna, generando una mayor carga social y fiscal para los estados.
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